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【资讯】经济数据好转中报忧虑仍存

发布时间:2020-10-17 01:01:20 阅读: 来源:剥线机厂家

经济数据好转 中报忧虑仍存

近来A股延续弱势格局,周二收盘2103点,创09年3月中旬以来的新低;与指数的低迷相一致,交易量持续萎缩。汇丰PMI初值和6月份工业企业利润数据好于市场预期,显示经济和企业盈利的下降速度减缓,但并未能阻止股市下跌趋势。由于当前市场情绪低迷、投资者信心不足,经济见底回升的确认和股市反弹可能需要更多数据的支撑,即将公布的一系列经济数据成为关注的重点。目前产业资本增持的家数和规模在明显提升,建议关注增持明显活跃的制造业和信息技术业。  7月汇丰PMI初值创5个月新高  7月份汇丰中国PMI指数初值49.5,创下了近5个月的新高。历史数据的统计发现,7月份并不存在明显的季节性因素,PMI制造业指数的低位反弹说明经济开始企稳。  不过也应看到,当前的汇丰PMI指数仍处在较低位置,经济仍然较为萎靡。一方面,汇丰PMI制造业指数49.5%仍然处在50%的荣枯线以下,绝对数据处在低位;另一方面,从历年7月份的PMI指数来看,均值在51.5%左右,2012年7月份49.5%处在较低位置。  在汇丰PMI指数的细分项目中,产出指数升至51.2%,不仅是9个月以来最高,也是4个月来首次回升到50%的荣枯分水岭上方。新订单指数也有所反弹,7月份的48.9%较6月份的47.2%提高1.7个百分点 。产出指数的提高表明企业家对未来经济增长和下游需求提振的信心开始增强,新订单指数的反弹或许是这种信心的重要来源。不过,7月份就业指数创2009年以来的新低,47.4%的初值较6月份大幅下降1个百分点,经济持续低迷对就业产生了较为负面的压力。  今日即将公布中采PMI指数以及汇丰PMI终值,回升幅度成为市场关注的焦点。  三季度利润增速有望转正  1-6月份,全国规模以上工业企业实现利润同比下降2.2%,降幅比1-5月份收窄0.2个百分点。6月当月实现利润同比下降1.7%,比5月收窄3.6个百分点。  6月利润率提高,是利润降幅收窄的主要原因。上半年主营业务收入增长11.3%,比前5个月回落0.6个百分点,6月增速是回落的。工业增加值6月增长9.5%,比5月回落0.1个百分点。上半年每百元主营业务收入中的成本85.25元,比1-5月提高0.04元,这些都是对利润增速不利的。1-6月主营业务利润率5.43%,比1-5月回升0.09个百分点,是6月利润降幅收窄的主要原因。  需求低迷是利润下降的主要原因。上半年工业利润下降,主要有三方面的原因。一是三大需求比较低迷。受房地产调控和欧债危机影响,房地产投资和出口增速大幅回落,其中,二季度房地产投资增长13.1%,比去年二季度回落19.2个百分点,出口增长10.6%,同比回落11.4个百分点。其次是PPI大幅回落。6月PPI同比下降2.1%,比5月降幅扩大0.7个百分点。上半年PPI下降0.6%,比去年上半年回落7.6个百分点。从历史经验看,PPI变化速度比利润增速变化波动幅度大。  三是工业受需求低迷影响,仍处于去库存过程中。6月末,产成品资金28987亿元,同比增长12.9%,比5月底回落1.4个百分点。  二季度需求实际增速高于一季度。投资和消费实际增速二季度均高于一季度0.3个百分点,出口实际增速高于一季度3.0个百分点。上半年房地产业投资增长22.1%,二季度增长17.8%,明显高于房地产开发投资增速。上半年投资实际增长18.0%,高于去年同期0.2个百分点,消费实际增长11.2%,低于去年同期0.4个百分点,出口实际增长约5.0%,低于去年同期约6.8个百分点。受需求较快回落影响,二季度大宗商品价格跌幅较大。上游产品价格下跌、连续二次降息以及资金价格下跌,将令企业成本较快回落。需求趋于稳定而成本增速回落较快,以此趋势判断,三季度利润增速有望转正。  风险警示股票交易价量受限  7月27日,上交所发布了《上海证券交易所风险警示股票交易实施细则》征求意见稿,初衷是加强对中小投资者的保护,从价格和交易量两方面对风险警示股票进行了限制。风险警示板的建立早在年初的退市制度改革中已经提及,本次推出并不意外,但细节和对ST、*ST板块的冲击仍值得注意。  征求意见稿指出,对两种类型的股票使用本细则。一是按照上交所《上市规则》被实施风险警示的股票,此又包括4种类型:1、被实施退市风险警示,即股票简称前冠以“*ST”标识;2、因暂停上市后恢复上市被实施其他风险警示;3、因退市后重新上市被实施其他风险警示;4、因其他情形被实施其他风险警示,包括出现重大交易异常或者资产重组存在重大不确定性等情形的上市公司股票实施风险警示措施;后3条规定的股票简称前均被冠以“ST”标识。二是被上交所作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票。  本细则从价格和交易量两个方面对风险警示股票进行限制。价格方面,风险警示股票价格的涨幅限制为1%,但A股前收盘价格低于0.5元人民币的,其涨幅限制为0.01元人民币,B股前收盘价格低于0.05美元的,其涨幅限制为0.001美元。风险警示股票的跌幅限制为5%。交易量方面,风险警示股票盘中换手率达到或超过30%的,上交所可以根据市场需要,对其实施盘中临时停牌,停牌时间持续至当日14:55.  风险警示板中股票的交易价格空间得到严格限制,有助防止恶意暴炒带来的价格大幅上升,有效保护了投资者,尤其是中小投资者的利益。同时,为了配合价格区间规定,细则在交易量方面也进行了限制。由于细则明显涉及ST和*ST板块,投资者应注意对此带来的负面冲击。  产业资本增持家数增多  产业资本增减持与指数走势有着较好的拟合关系。减持规模与指数走势正相关,增持规模与指数走势负相关,减持净值与指数正相关,这一特征在指数的绝对高点和低点表现的更为明显。究其原因,一方面,产业资本的特殊性导致其有较强的示范效应,较大程度上影响了市场情绪;另一方面,随着产业资本额度的增加,其本身就是市场力量的一部分。  产业资本加速增持大多发生在指数底部附近。产业资本或者重要股东的二级市场增持对股市探底的指标作用较为明显,但时间点稍有偏差。  近期产业资本再度活跃,主要表现在增持公司家数和增持市值增多。减持规模稍有减少,但并不明显,减持公司家数逐步下行,但依然处在高位。净减持规模当前处在下行区间。  增持规模的增加和家数的增多表明当前市场处在较低位置,多数公司股价跌破价值区间,市场面临较好的投资机遇。2011年12月,在市场处于底部时,增持数量都明显增加,减持数量明显减少,导致净减持规模为负或处绝对低位。当前与前几次市场大底时期相比,当前净减持数值仍处在正值区间,即减持数值大于增持数值,表明产业资本对当前市场仍持迷茫态度。  反弹还需更多支撑  近期A股延续弱势格局,跌破年初2132点的低位。与指数的低迷相一致,交易量也大幅萎缩。  7月汇丰PMI初值和6月份工业企业利润数据好于市场预期,经济和企业盈利的下降速度减缓。由于当前市场情绪低迷,投资者信心不足,经济见底回升的确认和股市反弹可能需要更多数据的支撑,即将公布的一系列经济数据成为市场关注的重点。目前产业资本增持的家数和规模在明显提升,建议关注增持明显活跃的制造业和信息技术业。

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