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当燃油期价倒挂逼迫沪油上涨

发布时间:2021-09-11 18:29:09 阅读: 来源:剥线机厂家

燃油期价倒挂逼迫沪油上涨

进入11月,国际原油期货价格开始上演100元大关行情,再次创出历史新高。11月21日, NYMEX原油期货801合约期价达到99.23美元/桶的历史新高,距百元关口仅一步之遥。但随后在一系列的利空消息传闻下,月末出现大幅回调行情,跌破了90美元关口,行情动荡之激烈较为罕见。

在原油凶猛的涨势驱动下,国内沪燃油期货价格11月呈大幅上涨走势, 期价连续破位冲高,价格重心步步上移,在创出自上市以来的新高4275后有所回落,主力合约FU803本月月K线收长上下影跳空阳线,开盘3895点,最高上至4275点,最低至3730点,振荡幅度高达545点,收盘于4020点,本月成交量为322万手,较上月急剧放大。

沪油FU0803日K线走势图。(来源:长江期货)

沪油FU0803周K线走势图。(来源:长江期货)

沪油FU0803月K线走势图。(来源:长江期货)

第二部分 行情分析与展望

一、 基本面因素分析

1。国际油价已经逼近每桶100美元关口,高油价将使得《能源法》的制订和出台时间加快。

2。国际能源署(IEA)11月13日表示,中国近来上调成品油价格的举措将会对石油消费产生负面影响,但这种影响将会十分有限。与此同时,该机构下调了中国2007年石油需求的预期。

3。作为中国最主要的能源进口地,俄罗斯对华能源出口却在今年收紧。俄罗斯驻华商务代表齐普拉科夫昨日向透露,俄罗斯今年对华石油出口与去年同期相比减少10%。高企的国际石油价格正对双方原有的价格机制提出挑战。据俄罗斯媒体11月15道,与去年同期相比,俄罗斯今年1月至10月运送到中国的原油量下降了11.4%,下降到750多万吨。俄罗斯经济发展和贸易部宏观经济预测部门主管安德列·克列帕奇说,俄罗斯经济发展和贸易部为2007年预测的平均原油价格为每桶65至67美元,然而,实际价格到今年年底前可能达到每桶69美元,明年全球原油的平均价格可能在每桶其他中央部委还会出台财政、税收、人力资源、土地、引导“僵尸企业”退出等多项政策措施74美元左右。

4。为保证国内成品油市场供应,中石化从9月以来加大进口,累计已进口成品油38.8万吨,其中汽油9万吨、柴油29.8万吨,有效缓解了国内成品油市场近期出现的紧张局面。11月24日,商务部在其站上发布的一份通知中要求中国最大的两家石油公司——中国石油天然气集团公司,简称:中国石油集团公司)和中国石油化工集团公司增加柴油产量﹐严格控制出口﹐加大成品油进口﹐保证市场的稳定供应。来自中国加油站的监测数据显示,全国主要炼厂开工率明显上升,比两周前增加2个百分点左右,超过83%。各地成品油批发价普涨的局面也得到一定程度的遏止,部分地区由于调度充分,成品油批发价甚至出现了一定幅度的回落。

5。人民币对美元汇率创下新高

在人民币汇率形成机制改革届满一周年之际,11月29日人民币对美元汇率中间价创下7.3795的新高,较汇改前累计升值约4%。这使人民币面临进一步升值的压力。

6。 世界原油价格的影响

本月原油价格屡创新高, 11月21日纽约市场原油收盘价首次突破99美元/桶关口。

美国CFCT交易商NYMEX原油期货基金净头寸走势图。(来源:长江期货)

美国原油库存变化图。(来源:长江期货)

2007年中国原油进出口数据统计

时间

原油

成品油

进口

出口为此

进口

出口

2007年1月

1359

30

277

93

2007年2月

1210

0

251

140

2007年3月

1386

22

292

149

2007年4月

1480

55.4

364

143

2007年5月

1297

52

317

122

2007年6月

1412

22

326

144

2007年7月

1483

7

370

107

2007年8月

1404

30

253

129

2007年9月

1366

20

256

159

2007年10月

1261

47

219

112

7。油品现货市场价格分析

今年以来,新加坡燃油纸货市场与上海燃油期货市场价格倒挂持续时间愈越来越长,幅度也越HPM在电子电气行业也做了大量的工作来越大,到今年10月份,最大倒挂幅度超过1000元/吨。倒挂从原来的难得一见成为当今燃料油贸易中的流行语。通常,新加坡炒家若发现有中国油商开始卖出纸货进行所谓的“保值”,新加坡做市商就继续拉抬纸货价格,使国内进口商的纸货保值盘出现大面积亏损。使得中国油商进行的所谓“保值”,大多入不敷出,一般是以较大的亏损或止损出局。今年前10个月,黄埔市场出现价格倒挂时间约7—8个月,可以预计今年最后两个月仍将是倒挂月,这样一来,黄埔市场几乎全年都处于价格倒挂状态。目前新加坡燃料油现货价格强于原油,使得国内燃料油进口成本远高于终端用户可接受的2800—3000元/吨水平,导致国内燃料油需求急剧萎缩。这使得在新加坡做卖出套保的国内交易商不得不在国内期货市场做买入并为其提供精铸产品样件对冲,从而逼迫上海燃料油价格上涨。

燃料油180CST库船提货价格走势图。(来源:长江期货)

综上所述,受原油价格和新加坡燃油期价的双重挤压,上海燃料油价格呈现被动性上涨。

二.技术因素分析

从价格走势来看,全球原油期价在未来一段时间里,向下调整只是未来向上突破的积蓄能量过程,向上突破100美元/桶大关只是时间问题,指望大幅下跌还不太现实。沪燃料油将在原油上涨的影响下呈现被动性上涨态势。同时,人民币升值有利于降低燃料油的进口成本。

沪油FU0801日K线走势图。(来源:长江期货)

从图表上看,目前沪油期价在4000附近有较强支撑。市场仍处于牛市之中。综合而言,预计本月沪燃油价格有可能在4000~4500元/吨区间徘徊。等待原油上冲100后在上新的台阶

结论:

由于受原油价格和新加坡燃油期价的双重挤压的影响,加上未来一段时间国内油品供应十分紧张,造成沪燃油期价易涨难跌。预计本月沪燃油市场价格将高位盘整,沪燃油价格不大会出现暴跌局面,总体价位水平有可能在4000~4500元/吨区间徘徊。12月的操作策略是:毕竟4000以上的油价处于历史高位区,建议在4000以上沪油上多单逢高出局。但我们不建议在沪油上做空,因为能源产品历来是做多品种。而在3800以下寻找做多机会。

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