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【资讯】融券余额低位徘徊大盘短期或迎反弹

发布时间:2020-10-17 00:58:36 阅读: 来源:剥线机厂家

融券余额低位徘徊 大盘短期或迎反弹

经过连续多日的下跌之后,大盘在年关将近之时逐步出现企稳迹象,而融券余额持续徘徊在年内低位,或预示着市场短期有望反弹。据统计,自12月以来两融给市场中融券余额持续下降,从40亿元以上逐步降至28亿元以下,该数值仅次于今年6月底的数值,也远低于全年融券余额的平均值38.16亿元。从历史上看,年内融券余额的最低位25.49亿元出现在6月25日,随后市场出现了一波较为强势的反弹。不过,在诸多因素制约之下,预计反弹空间有限。  融券余额落入低谷  自12月5日以来,上证综指从2250点左右开始逐步下行,至12月23日触及2068.54点的阶段低点,跌幅超过8%。同时,融券余额也随着行情的趋弱而不断下降,从12月5日的42.25亿元降至12月27日的27.34亿元,期间在12月26日触及月内低点26.42亿元。  当前的情景与6月底时市场状况十分相似。在6月底资金市场利率飙升,“钱荒”肆虐股指连续下跌,在这种情况下,6月以来融券余额节节败退,至6月25日融券余额降至25.49亿元,创下年内最低点。不过,当日股指也触及了年内最低点1849.65点,留下长长的下影线,并开启了2013年内最强劲的一波上涨。  个股方面,值得关注的是,自12月5日以来,国金证券的融券净卖出额为-5.05亿元,遥遥领先于其他个股,显示出该股的融券偿还额大大超过了融券卖出额,这也使得融券余额大幅减退。其次,中国平安 、大秦铁路 、中信证券 、工商银行和云南白药的融券净卖出额均低于-2000万元。  近期市场的融资情况整体保持较为稳定的状态,自11月25日以来,A股市场的融资净买入额均为正值,促使融资融券余额整体处于不断增长的状态,从3221.39亿元增长至12月27日的3432.07亿元,并没有随着融券余额的下降而受到拖累。  预示反弹空间或有限  当前,融券余额再次处于年内低谷,与年末资金面趋紧、年关临近无心恋战不无关系,但对行情走势而言,可能意味着短期内市场反弹的可能性增大。不过,在2014年诸多因素的压制之下,预期估值反弹的高度有限。  对于融券余额处于低谷可能预示市场反弹,主要有以下几点原因:首先,自12月24日以来,融券余额持续在27亿元及以下徘徊,今年中只有6月24日和6月25日较融券余额水平更低。而从6月的市场走势及以往的历史经验来看,当融券余额滑落至明显低位后,市场大多都会出现一轮反弹行情;其次,自12月5日下跌以来,大盘并没有出现明显的反弹,近期地量盘整状态,伴随着融券余额回落至年内低位,说明市场做空力量趋降、看空预期趋弱,市场向下的空间有限;再次,由于IPO重启,市场普遍预期2014年1月新股纷纷上市会激发市场的炒新热情,并带动股指上行。  不过,A股市场面临的诸多压制因素或将制约股指反弹的空间。A股在2014年伊始就面临着IPO重启的重大冲击,此外增发、可转债、新三板扩容,以及创业板再融资放开的传闻,都意味着市场对资金的需求将大幅上升,供需环境十分严峻。不仅如此,美国 QE缩减规模可能引发外资持续回流,内外夹击将使得流动性偏紧成为常态,对2014年股市形成制约。  此外,“调结构、转方式”以及“全面深化改革”等任务的开展,都意味着明年宏观经济增速放缓是大概率事件。在这些因素制约下,预计反弹高度有限,建议投资者谨慎参与。

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